Hedgefonder: Strategier Hedgefonder använder en rad olika strategier, och varje fondförvaltare kommer att hävda att han eller hon är unik och inte bör jämföras med andra chefer. Vi kan emellertid gruppera många av dessa strategier i vissa kategorier som hjälper en analytiker att bestämma chefernas skicklighet och utvärdera hur en viss strategi kan utföra under vissa makroekonomiska förhållanden. Nedan definieras löst och omfattar inte alla hedgefondsstrategier, men den bör ge läsaren en uppfattning om bredden och komplexiteten i nuvarande strategier. (Läs mer om att ta en titt bak Hedge Funds.) Equity Hedge Equity hedge-strategin kallas ofta Longshort-kapital och även om det kanske är en av de enklaste strategierna att förstå finns det en rad olika delstrategier inom kategorin. 13 LongShort I denna strategi kan hedgefonderchefer antingen köpa aktier som de anser är undervärderade eller sälja korta aktier som de anser vara övervärderade. I de flesta fall kommer fonden att ha en positiv exponering mot aktiemarknaderna, till exempel med 70 av de medel som investerats länge i aktier och 30 investerade i förkortning av aktier. I detta exempel är nettoeksponeringen för aktiemarknaderna 40 (70-30) och fonden skulle inte använda någon hävstångseffekt (deras bruttoexponering skulle vara 100). Om chefen emellertid ökar de långa positionerna i fonden till 80, medan den fortfarande har 30 korta positioner, skulle fonden ha en bruttoexponering på 110 (8030 110) vilket indikerar hävstångseffekten av 10.Market Neutral I denna strategi , tillämpar en hedgefondsförvaltare samma grundläggande begrepp som nämns i föregående stycke, men syftar till att minimera exponeringen för den breda marknaden. Detta kan göras på två sätt. Om det finns lika stora investeringar i både långa och korta positioner, skulle nettokoncentrationen av fonden vara noll. Om till exempel, om 50 av medel investerades länge och 50 investerades kort, skulle nettoexponeringen vara 0 och bruttoexponeringen skulle vara 100. (Ta reda på hur denna strategi fungerar med fonder läser Få positiva resultat med marknadsneutrala fonder. ) Det finns ett andra sätt att uppnå marknadsneutralitet, och det är att ha noll beta-exponering. I detta fall skulle fondförvaltaren sträva efter att göra investeringar i både långa och korta positioner, så att betalningsvärdet för den totala fonden är så låg som möjligt. I någon av de marknadsneutrala strategierna är fondförvaltarnas avsikt att avlägsna eventuella effekter av marknadsrörelser och endast förlita sig på hans eller hennes förmåga att välja aktier. 1313 Endera av dessa longshort-strategier kan användas inom en region, sektor eller bransch eller kan tillämpas på marknadsandelar - specifika aktier etc. I hedgefondernas värld, där alla försöker skilja sig själva, kommer du att finna att enskilda strategier har sina unika nyanser, men alla använder samma grundläggande principer som beskrivs här. Global Macro Generellt sett är dessa strategier som har de högsta riskreturnprofilerna i någon hedgefondsstrategi. Globala makrofonder investerar i aktier, obligationer, valutor. handelsvaror. alternativ, terminer. framåt och andra former av derivatinstrument. De tenderar att placera riktningsbud på priserna på underliggande tillgångar och de är vanligtvis högt utnyttjade. De flesta av dessa fonder har ett globalt perspektiv och på grund av mångfalden av investeringar och storleken på de marknader de investerar i kan de växa till att vara ganska stora innan de utmanas av kapacitetsfrågor. Många av de största hedgefondernas uppblåsningar var globala makron, bland annat Long Term Capital Management och Amaranth Advisors. Båda var ganska stora medel och båda var högt utnyttjade. (För mer, läs Massive Hedge Fund Fel och förlora Amaranth Gamble.) Relativvärdesarbitrage Denna strategi är ett catchall för en mängd olika strategier som används med ett brett utbud av värdepapper. Det underliggande konceptet är att en hedgefondsförvaltare köper en säkerhet som förväntas uppskatta, samtidigt som den säljer kort en relaterad säkerhet som förväntas avskrivas. Tillhörande värdepapper kan vara ett aktiebolag och ett specifikt bolags lager av två olika bolag i samma bransch eller två obligationer utgivna av samma företag med olika löptid och orkupon. I varje fall finns det ett jämviktsvärde som är lätt att beräkna eftersom värdepapperen är relaterad men skiljer sig åt i vissa av deras komponenter. Låt oss titta på ett enkelt exempel: Kuponger betalas var sjätte månad. Löptid antas vara densamma för båda obligationerna. Antag att ett företag har två utestående obligationer: en betalar 8 och den andra betalar 6. De är både förstahandsanspråk på bolagets tillgångar och de löper båda samma dag. Eftersom 8-obligationen betalar en högre kupong, bör den sälja till en premie till 6-obligationen. När 6-obligationen handlar på par (1000), bör 8-obligationen handlas till 1 276,76, allt annat är lika. Mängden av detta premie är emellertid ofta ojämnt, vilket ger en möjlighet för en hedgefonden att ingå en transaktion för att utnyttja de temporära prisskillnaderna. Antag att 8-obligationen handlar på 1.100 medan 6-obligationen handlar på 1 000. För att utnyttja denna prisskillnad skulle en hedgefondschef köpa 8 obligationer och korta sälja 6-obligationen för att utnyttja de temporära prisskillnaderna. Jag har använt en ganska stor spridning i premien för att spegla en punkt. I verkligheten är spridningen från jämvikten mycket smalare, vilket gör hedgefonden att tillämpa hävstångseffekt för att skapa en meningsfull avkastningsnivå. Konvertibel Arbitrage Detta är en form av relativvärdesarbitrage. Medan vissa hedgefonder bara investerar i konvertibla obligationer, tar en hedgefonds med konvertibel arbitrage faktiskt positioner i både konvertibla obligationer och aktier i ett visst företag. En konvertibel obligation kan omvandlas till ett visst antal aktier. Antag att ett konvertibelt lån säljer för 1000 och kan konverteras till 20 aktier i bolagets aktie. Detta skulle innebära ett marknadspris för aktien på 50. I en konvertibel arbitrage-transaktion kommer dock en hedgefondsförvaltare att köpa det konvertibla skuldebrevet och sälja börsen kort i väntan på att antingen obligationerna ökar, börskursen minskar eller båda . Tänk på att det finns två ytterligare variabler som bidrar till priset på ett konvertibelt bindande annat än priset på det underliggande lagret. För det ena kommer det konvertibla obligationen att påverkas av rörelser i räntor, precis som alla andra obligationer. För det andra kommer dess pris också att påverkas av det inbäddade alternativet att konvertera obligationen till aktie, och den inbäddade alternativet påverkas av volatiliteten. Så även om obligationen sålde för 1000 och aktien såldes till 50, vilket i detta fall är jämvikt kommer hedgefondsförvaltaren att ingå en konvertibel arbitrage-transaktion om han eller hon anser att 1) den implicita volatiliteten i optionsdelen av Obligationen är för låg, eller 2) att en räntesänkning ökar priset på obligationslånet mer än det kommer att öka aktiens pris. Även om de är felaktiga och de relativa priserna rör sig i motsatt riktning, eftersom positionen är immun mot några företagsspecifika nyheter, kommer påverkan av rörelserna att vara små. En konvertibel arbitragechef måste då ingå i ett stort antal positioner för att klämma ut många små avkastningar som ger en attraktiv riskjusterad avkastning för en investerare. Återigen, som i andra strategier, driver detta chefen att använda någon form av hävstång för att förstora avkastningen. (Lär dig grunderna för konvertibler i Konvertibla obligationer: En introduktion. Läs om säkringsdetaljer vid utnyttjande av dina avkastningar med en konvertibel häck.) Bekymrade hedgefonder som investerar i nödlösa värdepapper är verkligen unika. I många fall kan dessa hedgefonder vara starkt involverade i utlåning eller omstruktureringar. och kan även ta ställning i styrelsen för företag för att hjälpa till att vända dem. (Du kan se lite mer om dessa aktiviteter på Activist Hedge Funds.) Det är inte att säga att alla hedgefonder gör det här. Många av dem köper värdepapperen i förväntan om att säkerheten kommer att öka i värde baserat på grundläggande eller strategiska planer för nuvarande ledning. I båda fallen innebär denna strategi att köpa obligationer som har förlorat en betydande del av sitt värde på grund av företagets finansiella instabilitet eller investerarnas förväntningar att företaget är i strid. I andra fall kan ett företag komma i konkurs och en hedgefonds skulle köpa de lågprisobligationerna om deras bedömning anser att företagets situation kommer att förbättras nog för att göra sina obligationer mer värdefulla. Strategin kan vara mycket riskabel eftersom många företag inte förbättrar sin situation, men samtidigt handlar värdepapperen mot sådana diskonterade värden att de riskjusterade avkastningarna kan vara mycket attraktiva. (Läs mer om varför fonder tar dessa risker på Varför Hedge Funds Love Distressed Debt.) Slutsats Det finns en rad hedgefondsstrategier, varav många inte omfattas här. Även de strategier som beskrivits ovan beskrivs i mycket förenklade termer och kan vara mycket mer komplicerade än de verkar. Det finns också många hedgefonder som använder mer än en strategi, förskjutning av tillgångar utifrån deras bedömning av de möjligheter som finns tillgängliga på marknaden vid varje tillfälle. Vart och ett av ovanstående strategier kan utvärderas utifrån deras potential för absolut avkastning och kan också utvärderas utifrån makro - och mikroekonomiska faktorer, sektorspecifika frågor och till och med statliga och lagstiftningspåverkan. Det ligger inom ramen för denna bedömning att tilldelningsbeslutet blir avgörande för att bestämma tidpunkten för en investering och det förväntade riskreturneringsmålet för varje strategi. Hedge Funds: Characteristicswiki Hur man förstår binära alternativ Ett binärt alternativ, ibland kallat ett digitalt alternativ, är en typ av alternativ där näringsidkaren tar en ja eller ingen position på priset på ett lager eller en annan tillgång, såsom ETF eller valutor, och den resulterande utbetalningen är allt eller ingenting. På grund av denna egenskap kan binära alternativ vara lättare att förstå och handla än traditionella alternativ. Binära alternativ kan endast utföras vid utgångsdatum. Om vid utlämnande av optionen överstiger ett visst pris, får köparen eller säljaren av alternativet en förutbestämd summa pengar. På liknande sätt, om alternativet löser sig under ett visst pris, får köparen eller säljaren ingenting. Detta kräver en känd riskbedömning (upside). Till skillnad från traditionella alternativ ger ett binärt alternativ en full utbetalning, oavsett hur långt tillgångspriset löser sig över eller under strejken (eller målet). Steg Redig metod En av tre: Förstå nödvändiga villkor Redigera Lär dig om alternativhandel. Ett alternativ på aktiemarknaden avser ett kontrakt som ger dig rätt, men inte skyldigheten att köpa eller sälja en säkerhet till ett visst pris före eller före ett visst datum i framtiden. Om du tror att marknaden stiger kan du köpa ett samtal, vilket ger dig rätten att köpa säkerheten till ett visst pris genom ett framtida datum. Om du gör det så tror du att beståndet ökar i pris. Om du tror att marknaden faller, kan du köpa en uppsättning, vilket ger dig rätten att sälja säkerheten till ett visst pris fram till ett framtida datum. Det betyder att du satsar på att priset blir lägre i framtiden än vad det är handel för nu. 1 Lär dig om binära alternativ. Också kallad fast-retur-alternativ, dessa har ett utgångsdatum och också ett lösenpris. Ett aktiekurs är det pris på vilket ett lager kan köpas eller säljas av optionsinnehavaren vid ett visst datum. Det kommer att anges i binär optionsavtalet. 2 Om du satsar rätt på marknadens riktning och priset vid utgångsdatumet är högre än lösenpriset, skulle du få en fast avkastning, oavsett hur mycket lagret gick upp. Om du satsar felaktigt på marknadens riktning skulle du förlora hela din investering. 3 Lär dig hur ett kontraktspris bestäms. Anbudspriset för ett binärt optionsavtal är ungefär lika med marknaderna för uppfattning om sannolikheten för att händelsen inträffar. Priset för ett binärt alternativ presenteras som ett budpris som visar budpriset (säljs) först och erbjuder (köp) pris andra, till exempel 396, vilket motsvarar ett budpris på 3 och ett anbudspris på 96. Till exempel Om ett binärt optionsavtal med en avräkningskurs (utbetalning) på 100 har ett noterat anbudspris på 96 betyder det att majoriteten av marknaden anser att den underliggande råvaran uppfyller villkoren för optionen och uppnår hela 100 utbetalningen, om det betyder att det går över eller sjunker under ett visst marknadspris. Därför är alternativet i detta fall så dyrt att den uppfattade risken är mycket lägre. 4 Lär dig villkoren i pengar och utan pengar. För ett köpoption sker pengarna när optionsoptionspriset ligger under aktiekursens eller andra tillgångs marknadspris. Om det är en säljoption sker in-the-money när aktiekursen ligger över aktiekursens eller andra tillgångs marknadspris. Out-of-the-money skulle vara motsatsen när aktiekursen ligger över marknadspriset för samtal och under marknadspriset för ett köpoption. Förstå binära alternativ med ett tryck. Dessa är en typ av alternativ som växer alltmer populär bland handlare på råvaru - och valutamarknaden. Denna typ av alternativ är användbart för handlare som tror att priset på ett underliggande lager överstiger en viss nivå i framtiden men som är osäker på att det högre priset är hållbart. De är också tillgängliga för köp på helger när marknaderna är stängda och kan erbjuda högre utbetalningar än andra binära alternativ. Metod två av tre: handel binär alternativ redigera vet de två möjliga resultaten. En näringsidkare av binära alternativ bör ha en viss känsla för den förväntade inriktningen i aktiens kursrörelse eller annan tillgång som råvaruterminer eller valutaväxlingar. Inom de flesta plattformar kallas de två valen som sätta och ringa. Set är förutsägelsen av en prisnedgång, medan samtal är förutsägelsen för en prisökning. Till skillnad från traditionella alternativ är det inte nödvändigt att förutse storleken på en prisrörelse. Istället måste man bara kunna korrekt förutsäga om priset på den valda tillgången kommer att vara högre eller lägre än strejken (eller målpriset) vid en angiven framtida tidpunkt. Bestäm din position. Utvärdera nuvarande marknadsvillkor kring dina valda aktier eller annan tillgång och avgöra om priset är mer benäget att stiga eller falla. Om din insikt är korrekt vid utgångsdatumet är din avräkning avräkningsvärdet enligt ditt ursprungliga avtal. Avkastningsgraden för varje vinnande handel är upprättad av mäklaren och gjordes i förväg. Låt oss till exempel säga att en investerare som följer valutaförändringar känner att USD (US dollar) vinner mot JPY (japansk yen) och vill säkra sin risk och försöka förhindra att hans japanska investering faller i värde. Han kan göra detta genom att köpa 10 000 binära kontrakt som säger att USDJPY kommer att vara över 119.50 till 16:00 ET imorgon. Om hans analys är korrekt och USD förstärks över yenen och stiger över 119,50, kommer de 10 000 binära kontrakten att löpa ut i pengar, vilket ger en total utbetalning på 1 000 000. Om investeraren betalade 75 per kontrakt, kommer han att göra 25 per kontrakt, vilket är en totalavkastning på 250 000, en 33 avkastning på hans investering. Men om yenen inte slutar över 119,50, kommer de 10 000 binära kontrakten att löpa ut ur pengarna. I det här fallet skulle den näringsidkare förlora sin ursprungliga investering på binärerna, men skulle kompenseras av vinstökningen i sina japanska investeringar. Lär dig fördelarna med att handla binära alternativ över traditionella alternativ. Binära alternativ är i allmänhet enklare att handla eftersom de bara kräver en känsla av riktning av aktiens prisrörelse. Traditionella alternativ kräver en känsla av både riktning och omfattning av prisrörelsen. Inga faktiska aktier köps eller säljs någonsin, så försäljning av aktier och slutförluster ingår inte i processen. En stoppförlust är en order som du skulle placera med en börsmäklare för att köpa eller sälja när lagret träffar ett visst pris. 5 Binära optioner har alltid en kontrollerad risk-till-belöningsförhållande, vilket betyder att risken och belöningen är förutbestämda vid tidpunkten då avtalet förvärvas. Traditionella alternativ har inga definierade gränser för risk och belöning och därför kan vinster och förluster vara obegränsade. Binära alternativ kan innebära handels - och säkringsstrategier som används vid handel med traditionella alternativ. Du bör alltid göra en marknadsanalys före varje handel. Det finns många variabler att överväga när man försöker bestämma om priset på ett lager eller en annan tillgång kommer att öka eller minska inom en viss tidsperiod. Utan analysen ökar risken att förlora pengar väsentligt. Till skillnad från ett traditionellt alternativ är utbetalningsbeloppet inte proportionellt med det belopp som alternativet slutar på förhand. Så länge som ett binärt alternativ löser sig framåt med ens en tick, får vinnaren hela det fasta lönebeloppet. Binära optioner kan vara nästan alla längder, allt från minuter till månader. Vissa mäklare tillhandahåller kontraktstider på så kort som trettio sekunder. Andra kan vara ett år. Detta ger stor flexibilitet och nästan obegränsade pengar (och pengar-förlorande) möjligheter. Handlare måste veta exakt vad de gör. 6 Vet hur man tolkar ett binärt optionspris. Det pris som ett binärt alternativ är handel med är en indikation på chansen att kontraktet slutar i pengar eller utan pengar. Förstå förhållandet mellan risk och belöning. De går hand i hand i binär optionshandel. Ju mindre sannolikt ett visst utfall är desto större blir belöningen förknippad med att plocka den. En intelligent investerare förstår och väger varje kontrakt på dessa två matriser innan de tar ställning i ett kontrakt. Vet när du ska komma ur en position. En intuitiv näringsidkare agerar snabbt när han känner att hans binära kontrakt kommer att sluta ut ur pengarna vid utgången. Exempel: Du har ett 75.00 silver kontrakt som du inte kommer att förfalla i pengar. I stället för att hålla det fram till utgångsdatumet, sälja det klockan 30.00 och neutralisera ditt öppna intresse hjälper dig att hantera förlusten (genom att förlora 45 istället för 75 när det bekräftades att det löpte ut ur pengarna). Känna underliggande lager eller annan tillgång. Binära optioner härrör sitt finansiella värde från underliggande tillgångar. Innan du investerar i ett binärt alternativ, se till att du förstår den underliggande tillgången. Känn dig bekant med relevanta finansiella marknader och där tillgången handlas. Exempel: Silver Futures är listade på NYMEXCOMEX. Varningar Redigera Om ovanstående beskrivning gör binär optionshandel ljud som spel, det är för att det är. Binära alternativ är ganska lika att placera spel i ett kasino. Det är möjligt att tjäna pengar på ett kasino eller i handelsmöjligheter, men spel kräver kunskap, skicklighet, erfarenhet och stark nerv. Se till att du får tillräckligt med erfarenhet av handel med erfarenheter för att tjäna pengar konsekvent i handel antingen traditionella eller binära alternativ. Motstå frestelsen att acceptera bonusar från mäklaren. Bonusar är i grunden gratis pengar som ges till binära alternativhandlare på vissa online-handelsplattformar. Men dessa bonusar förstorar dina förluster så fort som de kan öka dina vinster, vilket potentiellt får dig att blåsa din initiala investering mycket snabbare i en liten mängd dåliga affärer. Dessutom kan bonusarna komma med villkor som kräver att du investerar ett visst antal gånger innan du drar tillbaka dina pengar eller andra restriktiva regler. 8 Relaterade wikiHows Redigera hur man förstår Carbon Trading Hur man handlar Forex Så här investerar du i aktiemarknaden Hur man öppnar ett Roth IRA-konto Hur man beräknar implisitiv räntesats Hur man börjar tradingalternativ Hur man blir rik Hur man köper aktier Hur man investerar Små pengar pengar klokt Hur man tjänar mycket pengar i Online Stock TradingBREAKING DOWN Hedge Hedging är analogt med att ta ut en försäkring. Om du äger ett hem i ett översvämningsområde, vill du skydda den tillgången från risken för översvämningar för att säkra den, det vill säga genom att ta ut översvämningsförsäkring. Det finns en riskbelöningshastighet som är inbyggd i säkringar, samtidigt som den minskar risken, den slår också bort mot potentiella vinster. Enkelt sagt, hedging isnt gratis. När det gäller översvämningsförsäkringar, lägger de månatliga betalningarna upp, och om översvämningen aldrig kommer, får försäkringstagaren ingen utbetalning. Fortfarande skulle de flesta välja att ta den förutsägbara, omskriven förlusten i stället för att plötsligt förlora taket över huvudet. En perfekt säkring är en som eliminerar all risk i en position eller portfölj. Med andra ord är hedgen 100 omvänt korrelerad med den sårbara tillgången. Detta är mer en ideal än en verklighet på marken, och till och med den hypotetiska perfekta häcken är inte utan kostnad. Basrisrisken avser risken att en tillgång och en hedge inte kommer att röra sig i motsatta riktningar som förväntat, hänvisar till skillnaden. Säkring genom derivat Derivat är värdepapper som rör sig i form av en eller flera underliggande tillgångar som de inkluderar optioner. swappar. terminer och terminskontrakt. De underliggande tillgångarna kan vara aktier, obligationer. handelsvaror. valutor. index eller räntor. Derivat kan vara effektiva säkringar mot sina underliggande tillgångar, eftersom förhållandet mellan de två är mer eller mindre tydligt definierat. Till exempel, om Morty köper 100 aktier av Stock plc (STOCK) till 10 per aktie, kan han hävda sin investering genom att ta ut ett 5-amerikansk köpoption med ett aktiekurs om 8 år som löper ut på ett år. Detta alternativ ger Morty rätten att sälja 100 aktier i STOCK för 8 när som helst under nästa år. Om ett år senare är STOCK trading på 12, kommer Morty inte att utnyttja alternativet och kommer att vara ute 5 men det är osannolikt att han inte kommer att skämma bort, eftersom hans orealiserade vinst är 200 (195 inklusive säljpriset). Om STOCK handlar på 0, å andra sidan, kommer Morty att utnyttja optionen och sälja sina aktier till 8, för en förlust på 200 (205). Utan det alternativet stod han för att förlora hela sin investering. Effektiviteten av en derivatsäkring uttrycks som delta. kallas ibland hedgeförhållandet. Delta är det belopp som priset på ett derivat rör sig per 1,00 rörelse i priset på den underliggande tillgången. Säkring genom diversifiering Att använda derivat för att säkra en investering möjliggör exakta riskbedömningar, men kräver en mått av sofistikering och ofta en hel del kapital. Derivat är dock inte det enda sättet att säkra. Strategiskt diversifiering av en portfölj för att minska vissa risker kan också betraktas som arather crudehedge. Till exempel kan Rachel investera i ett lyxvaruföretag med stigande marginaler. Hon kan dock oroa sig för att en lågkonjunktur kan torka ut marknaden för en tydlig konsumtion. Ett sätt att bekämpa det skulle vara att köpa tobakslagret eller verktyg, som tenderar att väga lågkonjunkturer bra och betala kraftiga utdelningar. Denna strategi har sina avvägningar: om lönerna är höga och jobb är rikligt kan lyxvaruleverantören trivas, men få investerare kommer att lockas till tråkiga konjunkturbestånd, vilket kan falla som kapitalflöden till mer spännande platser. Det har också sina risker: det finns ingen garanti för att lyxvarubutiken och häcken kommer att röra sig i motsatta riktningar. De kunde båda falla på grund av en katastrofal händelse, som hände under finanskrisen. eller för orelaterade skäl: översvämningar i Kina driver tobakspriserna upp, medan en strejk i Mexiko gör detsamma med silver.
No comments:
Post a Comment